论文首页
代写论文
代发论文
论文搜索:
www
热门:代写论文 |代写职称论文|期刊导航|代写留学生论文
 
当前位置:论文首页 >> 工程(建筑)论文 >> 踏空对个人投资者情绪的影响研究

踏空对个人投资者情绪的影响研究 (1)

2011-05-08 10:15:22  作者:  来源:互联网  文字大小:【】【】【
简介:一、引言   中国股市经过将近20年的快速发展,取得了巨大的成就,但是,相对发达国家而言的中国新兴股票市场,存在着太多的非理性行为,这些行为严重制约和阻碍着中国股票市场的快速发展。踏空不管对机构投资 ...
定制论文   发表论文

一、引言 
  中国股市经过将近20年的快速发展,取得了巨大的成就,但是,相对发达国家而言的中国新兴股票市场,存在着太多的非理性行为,这些行为严重制约和阻碍着中国股票市场的快速发展。踏空不管对机构投资者,还是个人投资者,都是不想面对的结果,很多心理学家曾经做过一些较为类似的实验,证明了因为没有抓住盈利机会造成的痛苦往往比采取行动而造成损失的痛苦大的多。在股市上,个人投资者普遍存在着踏空行为,而且由于中国股市个人投资者的比重远远大于国外发达国家股市的比重。所以,在中国股市上的博弈,不单有个人投资者与机构投资者之间的博弈,还存在个人投资者之间的博弈。而踏空对个人投资者来说不单单是错失了好机会,重要的是踏空后,会深深地影响个人投资者理性地对行情走势的判断、仓位及资金量的调整和投资决策的把握等。 
  所以,在个人投资者依旧主导中国股市的时候,研究踏空如何影响个人投资者情绪,对揭示中国股市个人投资者的非理性行为有很大的作用,进而可以促进投资者的理性投资和中国股市的健康发展。 
  二、研究现状 
  虽然踏空是一个投资者较为熟悉的一种决策失误行为,但是专门地研究踏空对个人投资者情绪影响,还没有完善的体系和不成熟,很多国内外的行为金融学的书籍中,会叙述到踏空是投资者有限理性和对信息等反应不足的结果,而踏空后,对个人投资者的影响重要的有后悔厌恶、浮躁。例如Ryan Garvey等的《以往业绩和过后决策:来自专业股票交易者的经验》文章中所论述的损失——逆向行为,即如果投资者踏空后,在未来决策时,倾向于冒更大的风险,以弥补前期没有抓住机会而遭受的损失。还有董志勇的《行为金融学》中的反应不足描述也可以在一定程度上说是踏空的原因表现。 
  对于投资者情绪内涵的解释,目前尚无统一的标准化定义。国内外学者根据各自的研究视角给出了不同的解释。代表性的如行为金融学家安德瑞·史莱佛认为,行为模型要进行相对准确预测,就需要给出投资者的非理性形式,即人们如何错误地应用贝叶斯法则或违反主观预期效用理论,而确定投资者的信念和价值的过程被称为投资者情绪。Brown给出的定义是,情绪代表了市场参与者对某一标准的预期,这个标准就是看涨(或看跌)的投资者的期望收益会高于(或低于)市场平均收益,即使这一平均收益值无法得到。 
  三、理论分析 
  传统的金融理论没有给投资者情绪以足够的重视。投资者完全理性是有效市场假说的基本前提。然而,在金融市场上,我们却看到大量非理性的投资行为。投资者不是根据信息,而是根据噪声进行交易。踏空后,个人投资者相对于机构投资者会变得更加非理性,因为个人投资者的投资决策一般都非常投机化,确定决策和改变决策有很大的自主性和快速性,所以,当个人投资者踏空后,在投资心理上的变化会表现的十分清楚。 
  (一)踏空后,对个人投资者心理影响的分析 
  首先,踏空后,个人投资者会对所踏空的股票存在过度反应。假设当理性投资者获知一个好消息并以此做交易时,那么他会认识到这一价格的上涨可能会刺激踏空者在第二日买进。因此,他们会在当日购买更多,从而使当日价格的上涨幅度高于基
[1] [2] [3] [4]

责任编辑:lw66

定制论文   发表论文


 

最新论文

更多

· 踏空对个人投资者情绪的...
· 以长三角地区为例探究中...
· 房地产项目管理成熟度评...
· 电子政务环境下政府信息...
· 浅谈图书馆与学习型社会
· 《鹿特丹规则》交货规则...
· 中小房产中介公司薪酬管...
· 浅析企业内部会计制度建...
· 我国上市公司实施MBO财务...
· 浅谈我国广播电视产业的...

推荐论文

更多

· 踏空对个人投资者情绪的...
· 以长三角地区为例探究中...
· 房地产项目管理成熟度评...
· 电子政务环境下政府信息...
· 浅谈图书馆与学习型社会
· 《鹿特丹规则》交货规则...
· 中小房产中介公司薪酬管...
· 浅析企业内部会计制度建...
· 我国上市公司实施MBO财务...
· 浅谈我国广播电视产业的...

热门论文

更多

· 利率市场化条件下我国商...
· 我国财政科技投入的绩效评价
· 加强战略性新兴产业部署...
· 实施“环塔”城镇群战略...
· 增加居民收入 扩大消费需求
· 中国信用评级机构发展对策
· 修身就是平天下
· 威客模式:前景广阔的创意...
· 浅谈我国广播电视产业的...
· 我国上市公司实施MBO财务...